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大洋泊車做立體車庫也是“討債專業戶” IPO能成功嗎?

2017-07-05 21:44來源:未知
文章摘要:原標題:做立體車庫,也是討債專業戶,大洋泊車IPO能成功嗎? 劉培 來自微信公眾號:野馬財經 近日,大洋泊車遞交招股說明書,謀求登陸創業板。 野馬財經注意到,這家以立體車庫生產為主營業務的企業,竟然身背二十多起合同糾紛,這其中,大洋泊車大都以起訴

  原標題:做立體車庫,也是“討債專業戶”,大洋泊車IPO能成功嗎?

  劉培 

  來自微信公眾號:野馬財經

  近日,大洋泊車遞交招股說明書,謀求登陸創業板。

  野馬財經注意到,這家以立體車庫生產為主營業務的企業,竟然身背二十多起合同糾紛,這其中,大洋泊車大都以起訴人、債權人的身份出現。

  更尷尬的是,截至招股書發布,各家債主合計欠款金額超過7000萬元,已經遠遠高于其近三年扣非凈利潤總合。

  在日常經營的同時,還要忙著討債,大洋泊車能順利闖過IPO的門檻嗎?

  大洋泊車的招股說明書顯示,這家以立體車庫生產為主營業務的企業,2014年至2016年,營業收入分別為4.3億元、3.1億元、3.8億元,扣非凈利潤分別為470萬元、992萬元、2773萬元。

  從上述數據可以看出,大洋泊車近年來營業收入曾經出現波動。同時,野馬財經發現,雖然其扣非凈利潤呈逐年增長趨勢,但卻存在應收賬款高懸、債務糾紛眾多等諸多問題,為營業能力的穩定性埋下了諸多隱患。

  “討債專業戶”

  近三年來,大洋泊車凈利潤增長趨勢明顯,特別是2016年,更是同比增長了近3倍。然而,財務數據愈加好看的同時,項目合作方面卻暴露出了眾多問題。

  《招股書》顯示,僅僅單筆涉及資金在100萬元以上的合同糾紛訴訟,大洋泊車就面臨著25起,涉及金額高達8000余萬元。其中,有20起(19家)、7000余萬元,大洋泊車是以“討債人”的身份出現。

大洋泊車做立體車庫也是“討債專業戶” IPO能成功嗎?
上圖截自大洋泊車招股書

  也就是說,大洋泊車近三年的扣非凈利潤總計不過4000多萬元,結果手里還攥著一大把白條...

  進一步分析,可以發現大洋泊車的討債對象中,有18家都是房地產公司,其中,綠地集團蕪湖置業有限公司的欠款金額最大,為2464萬元。對此,其在招股書中亦指出,2015年來,房地產市場并不景氣。

  針對如此多的合作糾紛訴訟的問題,野馬財經(微信公號:ymcj8686)與大洋泊車取得了聯系,不過截至發稿,尚未取得回復。

  不過,浙江某房地產集團成本部鄒馮向野馬財經分析,目前行業的確出現了一些波動,不過,簡單地將之歸因于行業肯定是不妥的。退一步講,即使出現了一些款項拖欠的現象,但如此多的糾紛都上升到了訴訟層面,就需要進一步思考,合同的簽訂、工程的落地等諸多環節,是不是都沒有瑕疵。

  應收帳款居高不下

  接近億元的款項糾紛對一家利潤規模千萬級別的公司來說,肯定不是一個小數目。

  會計師李蕓對野馬財經表示,這部分尚未收回的資金應當計入應收賬款,并進行計提。

  從大洋泊車招股書可以看出,針對上述應收,大洋泊車進行了3587萬元的壞賬準備計提,2016年末對應收賬款的壞賬計提比例更是達到了16.93%,危機準備還是比較充分的。

  然而,招股書披露,大洋泊車2014年至2016年,賬齡3年及3年以上的應收賬款賬面余額分別為 1210萬元、2304萬元和4525萬元,占應收賬款賬面余額的比例分別為 3.85%、6.86%和10.65%。

  李蕓分析,這意味著公司應收賬款向壞賬轉變的風險是在逐年增加的。

  充分的計提畢竟只是亡羊補牢,如果不能遏制這一趨勢,公司的長遠穩定發展勢必會受到影響。

  而且,更加重要的是,大洋泊車應收賬款的絕對數額,同樣值得注意。

  2016年,大洋泊車應收賬款為4.2億元,高達同期營業收入比例的112%,并且,三年來這一比例呈現上升趨勢(73%、110%、112%)。這說明,除了已經對簿公堂的8000余萬元外,大洋泊車還存在3億多元的款項,沒有及時收回。

  對此,大洋泊車在招股書中給出的解釋是,受公司房地產客戶資金杠桿較高、建設周期長以及政府、 市政基礎配套等項目審計時間長、審批環節多等影響,導致公司回款速度較慢。

  不過,野馬財經發現,同樣是其自己在招股書中給出的對比企業三浦車庫(838357.OC)、天辰智能(838725.OC)、五洋科技(8.430, 0.00, 0.00%)(300420.SZ),2016年末應該賬款占營收比重也分別只有21.99%、57%及63%。

  對于這一現象,普華永道的審計師趙漣對野馬財經分析稱,銷售質量不高,后續風險加大,這會對公司的資金鏈產生極大壓力。過去很多公司破產倒閉,并非因為沒有銷售業績,不能掙錢,而是因為應收賬款等流動性風險導致公司資產鏈斷裂。

  一方面,是快速增長的凈利潤,另一方面,卻是同樣逐年劇增的應收賬款,以及“堆積如山”的糾紛案件。手拿價值7000多萬元白條的大洋泊車,沖擊IPO能成功嗎?

責任編輯:小龍
文章關鍵詞:  綠地集團  大洋泊車  討債人
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