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不信聯儲不加息 這家投行仍押注美債收益率曲線趨平

2018-11-22 17:16 作者:小龍 來源:環球外匯網官網 瀏覽:

  近期,隨著市場傳言美聯儲有可能很快就按下暫停加息的按鈕,越來越多的業內人士開始猜測美債收益率曲線趨平勢頭已經結束。不過,蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets)當前仍未輕易放棄這一押注。

  BMO利率策略師Ian Lyngen表示,如果美聯儲(FED)繼續按計劃收緊政策,短端美債收益率料將超過長端收益率,形成倒掛。美聯儲最新季度預測顯示,2019年將會再加息三次,在Lyngen看來,在失業率正逼近半個世紀低點之際,聯邦公開市場委員會(FOMC)不太可能放棄這一立場。

  Lyngen周三在一份報告中寫道,現在就宣布FOMC在加息周期上止步還為時過早,因此我們對收益率曲線趨平乃至反轉的預期仍未改變。“

  值得一提的是,蒙特利爾銀行是最早提出美債收益率曲線將趨平的機構之一。過去兩年,曲線趨平的趨勢一直困擾著規模達15.4萬億美元的美國國債市場。

  不過,隨著長期債券收益率上升,近幾個月來,許多其它投行都放棄了上述押注趨平的交易,這令這家加拿大投行的堅持變得頗為特立獨行。目前,2/10年期美債收益率之差已從8月時創下的近10年低點18個基點,回到了25個基點左右。

不信聯儲不加息 這家投行仍押注美債收益率曲線趨平

  三菱日聯證券美國公司的策略師John Herrmann就與Lyngen的觀點相反。Herrmann在周二的一份報告中寫道,對2019年和2020年前景,現在應該跳出固有思維模式。他認為,自從鮑威爾執掌美聯儲以來,加息幅度已經帶來了“附帶傷害”,并且有美國經濟增長變得黯淡的跡象,暗示FOMC不得不放慢加息的速度。

  Herrmann在回答提問的另一封電子郵件中表示,美聯儲的這種政策前景意味著收益率曲線失去了倒掛的機會;如果美聯儲在2019年全年停止加息,那么2年期美國國債收益率可能再下跌16個基點,而10年期國債收益率可能再下跌14個基點,意味著收益率曲線在2019年不會趨向于倒掛。

(責任編輯:小龍)
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