主頁 > 財經 > 基金 > 正文
日歷查看

楊德龍:下半年投資機會依然在白龍馬股上

2019-07-01 15:40來源:新浪財經
文章摘要:今年上半年, A股市場在一季度出現了大幅上漲,提前實現了我在1月2號提出的2019年十大預言,即在影響市場的利空因素邊際改善之后,A股市場會重拾升勢,重回3000點之上。年初我提出這個觀點的時候,市場認可的人很少,當時市場情緒低迷,上證指數在2400多點,

  今年上半年, A股市場在一季度出現了大幅上漲,提前實現了我在1月2號提出的2019年“十大預言”,即在影響市場的利空因素邊際改善之后,A股市場會重拾升勢,重回3000點之上。年初我提出這個觀點的時候,市場認可的人很少,當時市場情緒低迷,上證指數在2400多點,但過了春節,A股市場展開了一輪大幅上漲,上證指數在短短一個季度的時間里就回到了3000點之上,最高接近3300點。

  到二季度,A股市場再次出現了較大幅度的調整,上證指數回調到2800多點,投資者的情緒也受到較大的影響。“五窮六絕七翻身”,經過調整之后,A股市場的下半年的走勢已經具備了一定的基礎,對于下半年的行情,投資者要有信心,應該積極挖掘白龍馬股的機會。

  第一,當前市場的估值整體處于較低的水平,對長期資金具備一定的投資吸引力,目前滬深300的市盈率不到12倍,上證50的市盈率只有10倍,上證指數的市盈率也不到15倍,和全球主要資本市場相比,現在A股市場無疑是處于估值的洼地。即使和A股歷史上的估值相比,當前的估值也是在歷史大底的位置,估值低是長線資金配置的最好理由。

  第二,外資在這兩年持續流入到A股市場,雖然四、五月份外資出現了一定的凈流出,但是從6月份開始外資重新轉向凈流入。A股在近兩年先后加入MSCI、富時羅素國際指數等世界上最大的國際指數體系,很多外資的對沖基金業績比較基準就是這些國際指數,因此在A股納入這些國際指數之后,外資對A股的配置需求將進一步增加。現在外資持有A股的資金量大概是1.6萬億,和A股50多萬億的市值相比,占比不到3%,將來外資對于A股的配置還會進一步增加。隨著A股正式納入富時羅斯國際指數,在MSCI新興市場指數的納入因子從5%提到10%,預計下半年外資還將加速流入A股市場,成為A股市場反彈的動力。

  第三,從政策面來看,下半年還會繼續實施寬松的貨幣政策和積極的財政政策。

  第四,預計下半年在投資、消費方面還會有所起色,經濟大幅下行的可能性并不大。其次從外圍市場來看,美聯儲在6月份議息會議中雖然沒有降息,但是釋放了降息的預期。而歐洲央行也明確表示,可能會采取降息和債券回購等手段來刺激經濟增長。因此在貨幣政策方面,全球央行可能會迎來降息潮,這無疑會給中國央行帶來更大的寬松空間,甚至不排除降息的可能性。一般在全球央行降息的初期,資本市場,特別是新興市場,都會有相對較好的表現。

  綜上可以看出,今年下半年資本市場依然有比較大的投資機會,特別是這些利空因素一旦改善或者消除,A股市場可能會出現大幅上升,甚至可能再創年內的新高。

  值得注意的是,現在A股市場分化嚴重,我一直看好的白龍馬股,特別是像茅臺等消費白龍馬股,股價不斷創出歷史新高,而績差股和題材股則無人問津。下半年同樣要采取價值投資的策略,抓住白龍馬股的機會,做好公司的股東,這樣才能真正的抓住市場反彈的機會,績差股和題材股在下半年可能還會繼續被邊緣化。

  2019年是一輪慢牛長牛的起點,也是A股市場黃金十年的開始。過去十年是中國樓市的黃金十年,隨著房地產調控的加強,房價的高企,以及投資房產的預期回報率下降,房地產的成交量也出現了大幅萎縮,房子的金融屬性在逐步的減弱,居住屬性成為決定房地產價值最主要的因素。在樓市的黃金十年逐步接近尾聲之際,大類資產配置逐步偏向資本市場,A股市場將迎來黃金十年。

  (作者系前海開源基金首席經濟學家楊德龍)

責任編輯:小龍
文章關鍵詞:  對沖基金  上證指數  金融屬性
聲明:

(凡本網注明“來源:華經網”的所有作品,版權均屬于華經網",未經本網授權不得轉載、摘編或利用其他方式使用上述作品。過經本網授權使用作品的,應在授權范圍內使用,注明“來源:“http://www.iunkcj.live"華經網”。違反上述聲明者,本網將追究其相關法律責任

凡注明“來源:非“華經網”的作品,均轉載自其他媒體,轉載目的在于為讀者傳遞信息并非為了營利,也不代表華經網http://www.iunkcj.live的觀點,只代表個人觀點或其他網站的觀點,對其是否真實性一律不負責,文章內容僅供參考。其他所轉載內容之原創性、真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾,請讀者僅作參考并自行核實。

如因作品內容、版權和其他問題需要同本網聯系的,請聯系客服給予處理。

更多相關搜索:

華經網推薦搜索:

  • 匿名
  • 驗證碼:點擊我更換圖片

網友評論僅供網友表達個人看法,并不表明華經網同意其觀點或證實其描述

友情鏈接TAG標簽RSS訂閱
關于公司-網站簡介-商務合作-人才招聘-使用協議-稿件投遞-聯系方法-網站地圖
華經網版權所有
©2009-2011
迷失非洲走势图